- آخرین فایل ها
- پرفروشترین فایل ها
- پربازدیدترین فایل ها
فایل ورد قابل ویرایش
هزینه سرمایه ای
هزینه سرمایه ای بازدهی است که بایستی برای استفاده از وجوه سرمایه گذار تهیه شود . اگروجوه قرض شوند هزینه مرتبط با بهره که بایستی برای وام پرداخت شود است .اگروجوه حقوق صاحبان هستند، هزینه بازدهی است که سرمایه گذار انتظار دارد، چه ازقیمت سهام و چه سود تقسیمی .از دیدگاه سرمایه گذار هزینه سرمایه ای همان نرخ مورد انتظار بازده می باشد .نرخ مورد انتظار بازده برای سرمایه گذاری و ارزش به هم پیچیده می باشد .اگر شما اوراق قرضه بخرید شماانتظار دریافت بهره و باز پرداخت اصل رادر آینده دارید .قیمتی که شما پرداخت مینمایید نرخ مورد انتظار بازده شمارا منعکس میسازد . چه چیزی نرخ مورد انتظار شمارا تعیین می نماید ؟ هزینه فرصت ما . بازدهی است که شما میتوانید در یک سرمایه گذاری با ریسک مشابه بدست بیاورید . فرض کنید پس از اینکه شما این اوراق قرضه را خریدید نرخهای بهره بازار افزایش بیابد.نرخ مورد انتظار بازده شما نیز افزایش می یابد .زمانیکه نرخ بازده مورد نیاز شما افزایش می یابد ارزش بهره و اصل آتی بهره واصل اوراق قرضه شما بانرخ تنزیل افت میکند – نرخی که شما جهت افزایش جریان نقد آتی به ارزش روز استفاده میکنید – افزایش می یابد . نرخ تنزیل افزایش می یابد از آنجا که انعکاسی از نرخهای بهره بازار می باشد .
هزینه سرمایه ای و نرخ بازده مورد نیاز مفاهیم حاشیه ای می باشند . بدین معنی که هزینه سرمایه ای هزینه مرتبط با افزایش دلار دیگری از سرمایه می باشد در زمانیکه نرخ بازده مورد نیاز بازده مورد نیاز فرض کنید 10000دلار قرض گرفته ایم با وعده پرداخت 5% سالانه .و فرض کنید اگر به استقراض بیشتری نیاز داشته باشم بایستی 6% سالانه از مبلغ مازاد 10000دلار قرض بگیریم .6%هزینه حاشیه ای می باشد هزینه ای که ما سابقا قرض گرفته ایم تاریخی مباشد به نوعی . آن میزان که ما قرض گرفته ام و آنچه که ما خودمان برای پرداخت تاثیر خواهیم گذاشت آنچه که ما باید برای استقراض بیشتر پرداخت نماییم به این علت که بخشی راکه شما برای پرداخت قرضهایتان پرداخت کرده اید نرخ قرض دهنده بیشتری نیاز خواهد بود برای قرض بیشتر به شما .این علت آنست که وقتیکه شما هزینه سرمایه ای جدیدی را تحلیل می کنيد ما بایستی در مورد هزینه سرمایه بیاندیشیم .برای تصمیم گیریهای سرمایه گذاری از هرنوع مانیاز به دانستن هزینه سرمایه ای داریم . در اقتصاد یاد گرفتید که واحد تجاری بایستی کالا تولید کند جهت رسیدن به سود حاشیه ای واحد تجاری ناشی از تولید آنها برای برابر نمودن هزینه حاشیه ای برای تولید آنها . در آن سطح از تولید سود حداکثر می شود .
به همین شکل در سرمایه گذاری وتصمیمات مالی : سرمایه گذاری در پروژه تا هزینه های حاشیه ای وجوه جهت سرمایه گذاری برابر سود حاشیه ای پروژه ایجاد گردد .سود ناشی از سرمایه گذاری بازده آن می باشد که ما آنرا به عنوان نرخ بازده داخلی (از دیدگاه سرمایه گذار) یا کارایی حاشیه ای سرمایه (از دید گاه واحد تجاری ) می شناسیم . بدین معنی که مدیران افزایش وجوه جهت سرمایه گذاری در پروژه را تا جاییکه هزینه حاشیه ای این وجوه برابر سود حاشیه ای شوند ادامه می دهد (که به محض اینکه ما پروژه ها ی بیشتری را می گیریم کاهش می یابد).بنابراین شما به دانستن هزینه حاشیه ای وجوه قبل از اینکه بتوانید تعیین کنید که چطور به چه میزان در پروژه ها سرمایه گذاری کنید در تلاش به حداکثر سازی ثروت سهامداران نیاز دارید .زمانیکه ما به هزینه سرمایه ای برای یک واحد تجاری اشاره داریم همیشه به هزینه تامین مالی داراییهایش توجه میکنیم .به عبارت دیگر ما هزینه سر مایه ای برای کلیه پروژه های واحد تجاری را باهم گرفته و به همين ترتيب هزینه سرمایه ای برای میانگین ریسک پروژه واحد تجاری .زمانیکه ما به هزینه سرمایه ای پروژه ای اشاره میکنیم ما به هزینه سرمایه ایکه ریسک آن پروژه را منکس می سازد توجه داریم پس چراهزینه سرمایه ای را بصورت یک کل تعیین می نماییم ؟ به دو دلیل .
اول اینکه هزینه سرمایه ای واحد تجاری اغلب بعنوان نقطه شروعی ( نقطه نشیمنی ) برای تعیین هزینه سرمایه ای یک پروژه خاص استفاده می شود . هزینه سرمایه ای این واحد تجاری رو به پایین یا بالا تعدیل میشود بسته به اینکه آیا ریسک پروژه بیشتر یا کمتر از پروژه معمول آن واحد تجاری می باشد .دوم اینکه بسیاری از پروژه های یک واحد تجاری ریسکی مشابه ریسک واحد تجاری بعنوان یک کل دارند . پس هزینه سرمایه ای واحد تجاری تقریبی معقول از هزینه سرمایه ای یکی از پروژه هایش که تحت ملا حظات برای سرمایه گذاری هستند می باشد .هزینه سرمایه ای یک واحد تجاری هزینه منابع بلند مدت وجوه آن است : بدهی، سهام ممتاز و سهام عادی . و هزینه هر منبع ریسک داراییهای که واحد تجاری در آن سرمایه گذاری نموده است را منعکس می نماید . واحد تجاری ایکه در داراییها ییکه ریسک کمی دارند سرمایه گذاری می کند قادر به تحمل هزینه سرمایه پایینتری نسبت به واحد تجاری ایکه در داراییهایی که ریسک بالایی دارند سرمایه گذاری می کنند خواهد بود .برای مثال یک تخفیف عمده فروشی ریسک کمتری نسبت به یک واحد تجاری حفر چاههای نفت دارد . ضمنا هزینه هر منبع از وجوه سلسله مراتب ریسک مرتبط با تقدم بر روی منابع دیگر را منعکس مینماید . برای یک واحد تجاری داده شده هزینه وجوه از طریق بدهیها کسر شده از وجوه ناشی از سهام ممتاز که بر عکس کمتر از هزینه وجوه ناشی از سهام عادی است بالا می رود . بر روی سهامداران ممتاز دارند که بر روی سهامداران عادی نیز دارند . اگر مشکلاتی با تعهدات وجود دارد بستانکاران وعده های بهره و اصل را قبل از اینکه سهامداران ممتاز که سودهای تقسیمی را قبل از سهامداران عادی دریافت می کنند تحویل می گیرند.
برای واحد تجاری توصیف شده بدهی ریسک کمتری نسبت به سهام ممتاز دارد که سهام ممتاز ریسک کمتری نسبت به سهام عادی دارا میباشد . بنابراین سهامداران ممتاز به بازده بیشتری نسبت به سهامداران و سهامداران عادی به بازده بیشتری نسبت به سهامداران ممتاز نیازمند میباشند .هزینه سرمایه ای را تصور کنید که مارا برای تعیین اولیه هر منبع از سرمایه نیازمند می نماید که ما انتظار داریم واحد تجاری جهت استفاده در رابطه مبالغ هر منبع از سرمایه که ما از واحد تجاری جهت بالا بردن انتظار داریم استفاده شود . سپس ما می توانیم هزینه حاشیه ای افزایش سرمایه اضافی را تعیین نماییم .ما می توانیم این عمل را در سه گام بیاوریم :
مرحله 1: تعیین بخشهای هر منبع جهت افزایشی بعنوان سرمایه
مرحله 2 : تعیین هزینه حاشیه ای هر منبع
مرحله 3 : محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه ای
مقاله آمار اختلالات بدنی دربین دانش آموزان دختر و پسر
حجم:4748KB | بازدید :2100
فایل ورد قابل ویرایش توضیحی مختصر از متن فایل : چكيده گرايش بسيار و روز افزون در خصوص نابهنجاريها و اختلالات بد شكلي بدني(BDD) باعث ايجاد ارزيابيها و مطالعات بسيار شده است. اين پژوهش پيرامون مفاهيم اختلال و رشد و پيشبرد و ابزارهاي ارزيابي و نتايج...
دانلود مقاله مؤلفههاي تشكيلدهندهي پروژه java
حجم:4404KB | بازدید :2941
فایل ورد قابل ویرایش یک زبان برنامهنویسی شئگراست که برای اولین بار توسط جیمز گوسلینگ در شرکت سان مایکروسیستمز ایجاد شد و در سال ۱۹۹۵ به عنوان بخشی از سکوی جاوا منتشر شد. زبان جاوا شبیه به ++C است اما مدل شیءگرایی آسانتری دارد و از قابلیتهای سطح پایین...
ارائه مدل مطلوب توسعه زیر ساختهای صنعت چرم
حجم:2897KB | بازدید :705
فایل ورد قابل ویرایش توضیحی مختصر از متن فایل : چکیده هدف این پژوهش تعیین مولفه های توسعه زیر ساختهای صنعت چرم و تدوین مدل مناسبی برای توسعه زیر ساختهای صنعت چرم تبریز می باشد. سئوالات پژوهش عبارتند از: 1- مولفه های مدل توسعه زیر ساختهای مطلوب صنعت چرم...
حجم:2200KB | بازدید :1686
فایل ورد قابل ویرایش توضیحی مختصر از متن فایل : داوری اسکیت نمایشی مبحث داوری رشته نمایشی اینقدر ساده نیست که بشه اینجا توضیح داد ولی به طور کلی درباره آن می نویسم داورانی که قبلا در کلاسهای داوری من بودن می دونن که حتی بعد از گذراندن دوره ۴٠ ساعتی باز...
چگونه فقط درعرض شش ماه مغناطیس پول و ثروت شوید
حجم:1520KB | بازدید :2207
شاه راه موفقیت و پول و ثروت که شما را به سرزمین طلا می رساند مژده مژده فقط...
دانلود نمونه سوالات ضمن خدمت تربیت در پرتو عبادت
حجم:1465KB | بازدید :889
دانلود نمونه سوالات آزمون ضمن خدمت تربیت در پرتو عبادت |خلاصه کتاب طهارت روح دانلود سوالات و جزوه متنی کامل آزمون ضمن خدمت الکترونیک تربیت در پرتو عبادت کتاب طهارت روح استاد مطهری در ابتدای هفته معلم ثبت نام ضمن خدمت تربیت در پرتو عبادت فعالسازی شد. این ضمن...
ارائه مدل مطلوب توسعه زیر ساختهای صنعت چرم
حجم:1332KB | بازدید :727
فایل ورد قابل ویرایش توضیحی مختصر از متن فایل : چکیده هدف این پژوهش تعیین مولفه های توسعه زیر ساختهای صنعت چرم و تدوین مدل مناسبی برای توسعه زیر ساختهای صنعت چرم تبریز می باشد. سئوالات پژوهش عبارتند از: 1- مولفه های مدل توسعه زیر ساختهای مطلوب صنعت چرم...
حجم:1042KB | بازدید :1743
فایل ورد قابل ویرایش توضیحی مختصر از متن فایل : دستگاه عصبي جانداران پر سلولي، براي ايجاد هماهنگي بين اندامهاي مختلف بدن خود نياز به دستگاههاي ارتباطي دارند. دستگاه عصبي با ساختار و كار ويژهاي كه دارد در جهت ايجاد اين هماهنگي بوجود آمده و...